덕양에너젠 수요예측 결과 공개 (2026년 1월)
경쟁률 650대 1 기록! 공모가 최상단 1만원 확정
2026년 첫 IPO 덕양에너젠, 수소 에너지 강자의 매력
⚡ 중요 안내: 덕양에너젠의 수요예측 결과는 2026년 1월 19일 공시 기준이며,
청약 일정 및 공모가는 변경될 수 있습니다.
청약 전에 회사 정보와 재무 현황을 꼼꼼히 확인하세요.
2026년 첫 공모주 주인공 덕양에너젠의 수요예측 결과가 발표되었습니다. 산업용 수소 생산 및 공급 전문 기업인 덕양에너젠은 경쟁률 650대 1을 기록하며 강한 수요를 입증했습니다. 특히 희망 공모가 범위(8,500원~10,000원) 상단인 1만원으로 확정되어, 기관 투자자들의 높은 평가를 받았습니다.
청정 에너지로 주목받는 수소 산업과 S-OIL의 대형 프로젝트(샤힌 프로젝트)의 독점 수소 공급자라는 점이 투자자들의 긍정적인 평가를 이끌어냈습니다. 이 글에서는 덕양에너젠 수요예측 결과, 공모가 결정 과정, 청약 일정, 그리고 투자 시 고려해야 할 중요 포인트들을 상세히 정리했습니다.
🎯 이 글에서 확인할 수 있는 내용
- 수요예측 경쟁률 - 기관투자자 참여 규모 및 경쟁 수준
- 공모가 결정 - 희망밴드 상단인 1만원 확정 배경
- 청약 일정 - 일반청약부터 상장까지 전체 일정
- 회사 개요 - 덕양에너젠의 사업 구조 및 강점
- 재무 현황 - 최근 매출액, 영업이익, 성장성 분석
- 주요 사업 - 샤힌 프로젝트 및 수소 공급 계약
- 투자 포인트 - 긍정적 요인 및 고려 사항
- 청약 정보 - 최소 청약 단위, 증거금, 주관사
1. 덕양에너젠 수요예측 결과 현황
덕양에너젠의 기관 투자자 대상 수요예측은 2026년 1월 12일부터 16일까지 진행되었습니다. 총 2,324개 기관이 참여하여 경쟁률 650.14대 1을 기록했으며, 이는 2026년 첫 공모주로서 상당히 높은 관심을 보여줍니다. 특히 가격을 제시한 기관 모두(100%)가 희망밴드 상단 이상의 가격을 제시한 것으로 나타났습니다.
기관투자자 만장일치!
참여 기관 100%가 상단 이상 가격을 제시한 극히 드문 사례 💯
덕양에너젠 수요예측 핵심 지표
| 항목 | 결과값 | 평가 |
| 기관 참여 기관 수 | 2,324개 | 높은 관심도 |
| 신청 주식수 | 36억 5,704만 주 | 기관투자자 강한 수요 |
| 경쟁률 | 650.14대 1 | 매우 높은 수준 |
| 상단 이상 신청 비율 | 97.65% | 극히 강세 |
| 의무보유 확약률 | 14.38% (수량 기준) | 기준선(24%) 미달 |
| 2주 확약 비중 | 64.61% | 단기 보유 비중 높음 |
다만 의무보유 확약률이 14.38%로 우선 배정제 기준선인 24%에 미달한 점은 주목할 만합니다. 이는 기관투자자들이 강한 수요를 보이면서도 장기 보유를 통한 안정성보다는 단기 수익을 추구하는 경향을 반영합니다. 2주 확약이 64.61%로 대부분을 차지한 것도 이러한 흐름을 보여줍니다.
2. 공모가 최상단 1만원 확정
덕양에너젠의 공모가격은 희망 공모가 범위인 8,500원에서 10,000원 중 최상단인 10,000원으로 확정되었습니다. 이는 기관투자자의 강한 수요와 긍정적인 평가가 반영된 결과입니다. 확정 공모가 기준으로 예상 시가총액은 약 2,481억원입니다.
공모가 결정 배경 및 평가
| 항목 | 내용 |
| 희망 공모가 범위 | 8,500원 ~ 10,000원 (500원 단위) |
| 확정 공모가 | 10,000원 (상단) |
| 예상 시가총액 | 약 2,481억원 |
| 공모 예상 자금 | 최대 750억원 (상단 기준) |
| 공모가 선택 이유 | 청정에너지 산업 기대감, 샤힌 프로젝트 성장성, 안정적 이익 창출 능력 |
3. 청약 일정 및 상장 정보
덕양에너젠의 청약 일정은 다음과 같이 진행될 예정입니다. 1월 20일과 21일 양일간 미래에셋증권과 NH투자증권을 통해 일반 청약을 받으며, 최종 상장 예정일은 1월 30일입니다.
덕양에너젠 IPO 전체 일정
| 일정 | 날짜 | 상세 내용 |
| 기관 수요예측 | 1월 12일 ~ 16일 | 완료 (경쟁률 650:1) |
| 공모가 결정 | 1월 19일 | 10,000원 확정 |
| 일반 청약 | 1월 20일 ~ 21일 | 미래에셋증권, NH투자증권 |
| 환불일 | 1월 23일 (금) | 미청약 물량 환불 |
| 상장 예정일 | 1월 30일 (금) | 코스닥 시장 입성 |
| 구주 매출 | 0% | 신규 자금만 조달 |
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4. 덕양에너젠 회사 개요 및 사업 영역
덕양에너젠은 국내 최대 산업용 수소 기업인 덕양에서 분할해 2020년에 설립되었습니다. 석유화학과 가성소다 제조공정에서 발생하는 부생수소를 고순도 산업용 수소로 정제하여 공급하는 전문 기업입니다. 초고순도 수소 정제 기술을 보유하고 있으며, 2023년 산업통상자원부로부터 '수소 전문기업'으로 지정받았습니다.
덕양에너젠의 핵심 경쟁력
| 경쟁 요소 | 내용 | 시장 위치 |
| 수소 파이프라인 | 여수, 울산 등 60km 보유 | 시장점유율 90% |
| 정제 기술 | PSA, DEOXO, DRYER 등 자체 설비 | 국내 최고 수준 |
| 수소 시장 점유율 | 산업용 수소 전문 공급 | 약 17% |
| 사업 구조 | 생산 → 정제 → 공급 → 운송 일괄 | 토탈 솔루션 |
| 인프라 전략 | 울산 수소출하센터 신설 | 전국 확대 추진 |
5. 최근 재무 현황 및 성장성
덕양에너젠은 설립 이후 단 한 번의 적자 없이 꾸준한 성장을 이루어냈습니다. 최근 3년간 매출액 연평균성장률(CAGR)은 10.6%를 기록했으며, 안정적인 현금 흐름과 수익성을 자랑합니다.
덕양에너젠 주요 재무 지표 (단위: 백만원)
| 항목 | 2023년 | 2024년 | 2025년 3Q |
| 매출액 | 129,046 | 137,370 | 100,076 |
| 영업이익 | 5,026 | 6,022 | - |
| 영업이익률 | 3.90% | 4.38% | - |
| CAGR(3년) | 10.6% | ||
| 부채비율 | 2025년 9월 기준 59.4% (건전성 우수) | - | |
장치산업 특성상 영업이익률은 3~4% 수준으로 낮지만, 안정적인 현금 흐름이 덕양에너젠의 가장 큰 강점입니다. 부채비율 59.4%도 업계 평균 대비 매우 건전한 수준이며, 상장으로 들어오는 최대 750억원의 자금도 모두 신규 설비 투자에 사용될 예정입니다.
6. 샤힌 프로젝트: 성장의 핵심 동력
덕양에너젠이 가장 기대하는 사업은 S-OIL의 샤힌 프로젝트입니다. 총 9조원 이상이 투자되는 국내 최대 규모 석유화학 프로젝트의 단독 수소 공급자로 선정된 것으로, 이는 회사의 성장 로드맵을 완전히 바꾸는 계약입니다.
샤힌 프로젝트 상세 정보
| 항목 | 내용 |
| 프로젝트명 | S-OIL 샤힌(SHAHEEN) 프로젝트 |
| 프로젝트 규모 | 총 9조원 이상 투자 |
| 위치 | 온산국가산업단지 |
| 덕양에너젠의 역할 | 단독 수소 공급자 |
| 생산능력 증가 | 기존 대비 30% 이상 증가 |
| 공급 개시 예정 | 2026년 8월부터 본격 공급 |
| 계약 기간 | 15년 이상 장기 공급 계약 |
| 합작법인 | 극동유화와 설립한 케이앤디에너젠 |
| 실적 반영 시점 | 2027년부터 본격 실적 반영 |
7. 투자 포인트 및 고려사항
덕양에너젠 청약 전 반드시 고려해야 할 긍정적 요인과 리스크를 정리했습니다. 수소 산업의 성장성과 안정적인 실적이 매력적이지만, 고객 집중도와 공모가 프리미엄도 무시할 수 없습니다.
투자자 체크리스트: 긍정 요인 vs 위험 요인
| ✅ 긍정 요인 | ⚠️ 위험 요인 |
| 1. 독점적 인프라 수소 파이프라인 시장 점유율 90% |
1. 고객 집중도 리스크 매출의 90%가 S-OIL 등 대형사 집중 |
| 2. 샤힌 프로젝트 2027년부터 본격 실적 반영 (30% 이상 성장) |
2. 공모가 프리미엄 EV/EBITDA 30배 (업계평균 24배 대비 25% 비쌈) |
| 3. 안정적 현금 흐름 15~20년 장기 계약 기반 수익 보장 |
3. 의무보유 확약 미달 기관 14.38% (기준선 24% 미달) |
| 4. 건전한 재무 부채비율 59.4%, 단 한 번의 적자 없음 |
4. 단기 수익 추구 경향 2주 확약이 64.61%로 대부분 |
| 5. 수소 산업 성장성 정부 청정에너지 정책 지원, 2050년 100% 청정수소 목표 |
5. 1~2년 성장 정체 가능 샤힌 공급 개시까지 기간 필요 |
| 6. 구주 매출 0% 모든 자금이 신규 투자에 사용 |
6. 경쟁사 존재 SPG수소, 창신화학 등 |
투자 결론: 중립적 입장
수요예측 결과 확인 후 매매 여부 결정 권장 ⚖️
8. 청약 정보 및 필수 준비사항
덕양에너젠 청약에 참여하려면 다음의 기본 정보를 미리 확인해야 합니다. 최소 청약 단위, 증거금, 주관사 등을 정리했습니다.
청약 기본 정보
| 항목 | 내용 |
| 공모가 | 10,000원 |
| 최소 청약 단위 | 1주 |
| 예상 일반인 청약가능주식수 | 약 3,657만 주 |
| 1주 청약 시 증거금 | 10,000원 |
| 주관증권사 | 미래에셋증권, NH투자증권 |
| 청약 기간 | 2026년 1월 20일 ~ 21일 |
| 환불일 | 2026년 1월 23일 (금) |
| 상장 예정일 | 2026년 1월 30일 (금) |
| 예상 시가총액 | 약 2,481억 원 |
| 유통 가능 물량 | 약 32.8% (비교적 가벼운 수준) |
FAQ
- Q1. 덕양에너젠의 주요 경쟁사는?
- A1. SPG수소, 창신화학 등이 주요 경쟁사이며, 덕양에너젠은 산업용 수소 시장에서 약 17%의 점유율을 차지하고 있습니다.
- Q2. 샤힌 프로젝트는 정말 확정된 건가요?
- A2. 네, 극동유화와 설립한 합작법인 케이앤디에너젠을 통해 단독 수소 공급자로 선정되었으며, 2026년 8월부터 본격 공급 예정입니다.
- Q3. 고객 집중도가 높다는데 정말 리스크인가요?
- A3. 매출의 90%가 S-OIL 등 대형사에 집중되어 있지만, 15~20년 장기 계약 기반이므로 단기적 리스크는 낮습니다. 다만 고객사 상황 악화 시 영향이 클 수 있습니다.
- Q4. 공모가가 비싼 건가요?
- A4. 희망밴드 상단인 10,000원으로 책정되었으며, EV/EBITDA 배수가 업계 평균보다 약 25% 높은 편입니다. 미래 성장성을 반영한 프리미엄 가격으로 볼 수 있습니다.
- Q5. 2026년 실적은 어떻게 될까요?
- A5. 샤힌 프로젝트 공급이 8월부터 시작되므로 2026년에는 부분 반영, 2027년부터 본격적인 실적 증가가 예상됩니다.
- Q6. 의무보유확약률이 낮은데 상장 후 주가 폭락 우려는 없나요?
- A6. 의무보유확약률이 낮은 것은 기관들의 단기 수익 추구 경향을 반영합니다. 하지만 유통 가능 물량이 32.8%로 비교적 가벼워서 대물량 폭탄은 피할 수 있습니다.
- Q7. 수소 산업의 미래는 밝을까요?
- A7. 네, 정부는 2050년까지 100% 청정수소 공급을 목표로 하고 있으며, 기업과 정부 차원에서 수소 투자가 확대되고 있습니다.
9. 최종 정리 및 투자 결정
덕양에너젠은 2026년 첫 공모주로서 수소 에너지라는 성장 산업을 대표하는 기업입니다. 경쟁률 650대 1의 강한 수요와 공모가 최상단 확정은 시장의 높은 기대감을 반영합니다. S-OIL 샤힌 프로젝트를 통한 장기 성장성, 독점적 인프라, 건전한 재무 구조 등이 긍정적 평가 요인입니다.
다만 고객 집중도, 공모가 프리미엄, 의무보유확약 미달 등의 리스크도 존재합니다. 단기 수익을 추구하는 투자자라면 수요예측 결과(경쟁률, 의무보유 등)를 참고하여 신중하게 결정하는 것이 좋습니다. 반면 5년 이상 장기 보유를 계획하는 투자자라면 수소 산업의 성장성과 샤힌 프로젝트를 통한 확실한 실적 증가가 기대될 수 있습니다.
1월 20~21일 청약에 앞서 회사 정보, 재무 현황, 사업 내용을 충분히 검토한 후 본인의 투자 성향에 맞게 결정하기를 권장합니다. 🚀
💬 덕양에너젠 청약에 참여하실 예정인가요? 댓글로 의견과 투자 전략을 공유해주세요! ⚡
